回购、清算条款是什么？

问题：回购、清算条款是什么？

解答：股份回购权( Redemption Right )就是风险投资在特定的条件下，可以要求公司购买投资方持有的股票。一般情况下，会规定在融资的X年后，公司按照约定的价格分期进行股份的回购。

但基本上所有的风险投资都会选择可转换优先股的投资方式，而可转换优先股最重要的一个特性就是拥有清算优先权(Liquidation Preference)。清算优先权决定了公司在清算时蛋糕怎么分配，即资金如何优先分配给持有公司某特定系列股份的股东，然后再分配给其他股东的条款。一般情况下，在公司清算或结束业务时，A系列优先股股东有权优先于普通股股东获得每股N倍于原始购买价格的回报，然后按照优先清算权的类型（无参与权、完全参与分配权、附上限参与分配权）转化成普通股来按比例分配剩余清算资金。