投资人和创业者签订回购、清算条款的目的是什么？

问题：投资人和创业者签订回购、清算条款的目的是什么？

解答：首先，VC会担心自已投资的公司发展得不温不火，即能够产生一定的收入，维持公司运营，但是却无法成长到估值上涨，或是让其他公司产生收购的兴趣，或是上市。在这种情况下，通过股份回购权，投资人能够获得一条有保障的退出渠道。

其次，基金是有生命周期的，如果一支基金到了清盘阶段，那么投资方肯定会通过股权回购来回收资金。

最后，让被投资企业的经营者有更多的责任和压力，激励他们努力善用投资和经营企业。

但实际上，即便有这样的规定，因为回购年限长达四五年，且回购价值不高（一般年化收益率在10％左右），团队不一定有钱来进行回购，而且回购代表着VC彻底放弃了公司，在实际操作中，回购条款被执行的概率微乎其微，但是在协议中还是有比较重要的意义。

清算条款的目的主要有：

第一，和回购条款一样，基金通过优先清算权，在企业发生变现事件时，获得回报。这点类似于有限合伙人的变现，在基金清算时，有限合伙人除了要拿走出资额之外，还要拿走盈利的80％。而在企业清算时，VC要拿走出资额的N倍的现金，还要将优先股转化成普通股后等值的资金。

第二，为了避免创业者从投资人那里不当获利，让VC基金蒙受损失，如果出现投资款到账后创业者关闭公司跑路的情况，优先清算权可以起到保护VC的作用。

第三，一般清算权至少要求1倍以上的出资额，所以在公司发展到退出价值超过投资人的投资额之前，创始团队是不会关闭公司的，这也是变相激励团队的一种方式。

对于VC来说，清算和回购条款是保护自身利益的一种方式，对于公司团队来说，这两项条款意味着职责和激励。